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对此，孙国峰认为，货币政策的有效性尽管确实存在边界，但中国央行的货币政策远未达到边界，还有很大的空间可以发挥，尤其是在结构性政策方面大有可为。央行的货币政策操作可以同时实现既管总量又调结构。“把结构调好了，也利于调节总量。事实证明，如果结构调节不好的话，总量也管不住，两者是相关的。央行可以把流动性投放与商业银行的信贷行为联系起来，实现定向调控、精准调控。所以，结构性货币政策工具效果会进一步显现，我对货币政策不搞‘大水漫灌’又更好服务实体经济充满信心。”孙国峰称。

更为重要的是，孙国峰表示，从1978年到1998年二十多年里，我国遭遇过三次通胀，都与财政赤字货币化有关，所以《中国人民银行法》才规定央行不得对政府财政透支。央行如果在二级市场大量购买国债，与在一级市场直接购买国债本质上是一样的，容易出现严重的财政赤字货币化问题，这是值得高度警惕。

“青瓦台不排除中国参加终战宣言的可能”，韩国KBS电视台31日的报道称，韩国总统府青瓦台高级官员当天与记者进行恳谈时，有记者提到“韩国政府此前似乎一直强调韩朝美三国在发表终战宣言的角色，但在美朝首脑会谈结束后，韩方似乎更突出由韩朝美中四方共同发表终战宣言的方案”，对此该人士回应表示，关于半岛终战宣言，不排除包括中国在内的四方共同发表的可能性，这是韩方的一贯立场。该官员还解释称，此前是因为结束战争状态的宣言由互相敌对的国家发表更为自然，所以鲜少提及并不与各方处于敌对状态的中国，不过韩方一直认为中国参与进来并无不可。

责任编辑：余鹏飞来源：国信固收研究一级发行回顾展望发行如火如荼，转债市场规模直逼4000亿2019年一季度新发行转债36只，合计发行规模1266.13亿元，其中包括大盘转债中信400亿、平银260亿、苏银200亿，中大盘转债招路50亿、通威50亿、中天40亿、浙商35亿；新上市转债22只，合计规模872.65亿元。一季度新发行可交换债1只，发行规模1.5亿；新上市可交换债1只，规模6.2亿。

4大品类、18条产品线，构建金字塔式产品结构，每年维持20%的新产品更新：公司四大产品类别（地上游泳池及便携式SPA、娱乐产品、运动产品、野营产品）在期内分别取得了25%、8%、7%、5%的收入增速，占比分别为49%、20%、15%、17%。公司仍保持着每年20%的产品更新，通过对新材料的研发（高耐磨性、抗拉伸、轻便的复合材料等）不断拓宽充气式产品的使用场景，其中，创新型的充气式户外游乐中心销售额同比翻三倍；FORTECH、TRI-TECH等复合材料所制的充气床垫销售同比增43%。公司产品结构呈金字塔形态，覆盖了较宽的价格带，其中独家差异化产品的销售件数占4%，收入占比27%，利润率较高，毛利占比35%；而功能性产品的销售件数占18%，收入占比47%；过滤芯等消费类产品销售件数占比达到78%，收入占比仅为24%，利润率较低。未来公司将通过持续创新差异化产品，提升整体盈利水平及品牌竞争力，例如在2020年销售年度尝试推出的触感更柔软的布面充气床垫等。

责任编辑：桂强阿里巴巴可能投资50亿美元 与印度信实零售公司建合资企业作者：小狐狸8月20日消息，据国外媒体报道，两位知情人士透露，阿里巴巴已开始与印度信实零售公司（Reliance Retail）谈判，组建一家印度大型零售合资企业，并投资至少50亿美元，以挑战Flipkart和亚马逊在印度的主导地位。